Het Amerikaanse onderzoeksbureau Grizzly Research heeft haar tweede rapport gepubliceerd over Archer Aviation en zijn eVTOL Archer Midnight. Het rapport is over de ganse lijn vernietigend en stelt 'dat Archer een reputatie heeft opgebouwd als toonaangevend beursgenoteerd eVTOL-bedrijf door middel van misleidende prognoses en PR' en dat 'Archers Midnight eVTOL fundamenteel gebrekkig is en waarschijnlijk niet certificeerbaar'.
Grizzly Research onderbouwt zijn conclusies op basis van de volgende analyse:
- Onze diepgaande analyse, uitgevoerd met eVTOL-ingenieurs, neemt alle grote spelers onder de loep en concludeert dat Archers Midnight-vliegtuig fundamenteel gebrekkig is en waarschijnlijk niet certificeerbaar in zijn huidige status. Concurrent Joby Aviation ("Joby") daarentegen boekt op alle fronten tastbare en indrukwekkende vooruitgang.
- Bezoeken aan de ultramoderne productiefaciliteit van Archer in Covington, Georgia, in juni, juli en augustus 2025 lieten weinig tot geen productieactiviteit zien. Dit ondanks de beweringen over de huidige productie, de huidige opschaling naar een productie van 50 vliegtuigen per jaar en een uiteindelijke doelstelling van 650 vliegtuigen per jaar met ondersteuning van Stellantis.
- Archer Aviation heeft zijn reputatie opgebouwd als toonaangevend beursgenoteerd eVTOL-bedrijf door middel van misleidende prognoses en PR, die doen denken aan Nikola's tactieken.
- Het orderboek van Archer ter waarde van $6 miljard zit vol met twijfelachtige en frauduleuze toezeggingen:
- Het Memorandum of Understanding (MoU) van Air Chateau voor 100 Midnights (ter waarde van maximaal $ 500 miljoen) is onwaarschijnlijk. De exploitant uit de VAE, die in november 2023 slechts één helikopter heeft aangeschaft, mist de schaal of het kapitaal voor een dergelijke vloot. Onze bevindingen doen ons ook vermoeden dat Air Chateau inmiddels ter ziele is.
- De "up to 116" Midnight-order van Future Flight Global is gekoppeld aan een lege vennootschap zonder enige operationele staat van dienst.
- De toezegging van KakaoMobility voor 50 eVTOL's ging niet door nadat Archer niet kon leveren voor een demo in het vierde kwartaal van 2024 in Goheung, Korea. Toch staat de bestelling nog steeds in de orderportefeuille.
- Het Agility Prime-contract van de Amerikaanse luchtmacht ter waarde van "tot $ 148 miljoen" heeft slechts $ 33 miljoen opgeleverd, waarvan slechts $ 744.796 is uitgekeerd, en het vaste prijsgedeelte van $ 110 miljoen heeft tot nu toe slechts $ 1,3 miljoen aan toekenningen opgeleverd.
- Archers UAE "Launch Edition" was niets meer dan een geënsceneerde zweefvlucht op een fotolocatie, waarbij een verouderd vliegtuig werd hergebruikt voor marketingdoeleinden. De locatiekeuze, het gebrek aan echte testgegevens en de afleiding van schaarse technische middelen onderstrepen dat dit een pr-stunt was, geen zinvolle stap in de richting van certificering of commercialisering. Het bedrijf beweerde ook hun eerste Midnight-toestel daar te hebben afgeleverd. Toch blijven ze de enige eigenaar van dit toestel, dat nu naar verluidt twee keer is afgeleverd.
- De recente 'Defense'-draai van Archer is een wanhopige poging om in de race te blijven, maar het bedrijf beschikt niet over de middelen en capaciteit om een geloofwaardige speler in dat veld te worden.
Het rapport van Grizzly Research (73 pagina's) gaat in detail over elk van deze conclusies. Niet minder dan 198 verwijzingen ondersteunen de conclusies van het rapport. Vooral het aspect certificatie wordt in het rapport in de kleinste detail onderzocht en maakt brandhout van een mogelijke certificering op korte termijn en van de geloofwaardigheid van het management van Archer Aviation. Ook een rapport van SMG Consulting die iets positiever concludeert over de Archer Midnight eVTOL en de certificatie-tijdslijn wordt deels ontkracht.
Het is afwachten of Archer op dit rapport zal repliceren en met 'fact & figures' zal komen om het rapport van Grizzly Research te ontkrachten. Het rapport is gepubliceerd op 28 augustus 2025 maar is voorlopig zonder repliek van Archer management of de Raad van Bestuur.
Op de beurs verloor Archer (NYSE: ARCH) de afgelopen 5 beursdagen 9.15% aan beurswaarde.
Wordt ongetwijfeld vervolgd..