De beursgenoteerde eVTOL onderneming het Chinese EHang,heeft op 29 maart zijn resultaten voor het vierde kwartaal en het volledig jaar 2021 bekend gemaakt.
EHang wordt op de Amerikaanse aandelenbeurs Nasdaq genoteerd. Voordeel van deze notering voor de industrie-watchers, is de informatieverplichting welke de beursautoriteit oplegt aan de bedrijven. Zo is EHang en intussen een aantal andere eVTOL start-ups onder meer verplicht om ieder kwartaal een bedrijfsupdate te geven met financiële resultaten.
Aantal verkochte EHang eVTOL's per kwartaal:
| kwartaal | 2019 | 2020 | 2021 |
| 1e | 3 | 9 | 15 |
| 2e | 14 | 16 | 3 |
| 3e | 18 | 23 | 8 |
| 4e | 26 | 22 | 4 |
| Jaar | 61 | 70 | 30 |
De EHang CEO vermeld in zijn commentaren dat het niet langer eVTOL's wenst te verkopen maar zoekt om een transportplatform te exploiteren en uiteindelijk transportdiensten wil verkopen. Dit is een ommezwaai van de strategie van minder dan een jaar geleden toen me alle heil zag in de verkoop van de toestellen en daarvoor een fabriek bouwde om 600 eVTOL's per jaar te gaan bouwen.
In zijn commentaar zegt CEO Huazh Hu: "Op 29 maart 2022 hebben we niet-uitgevoerde en meestal conditionele pre-orders voor meer dan 1.000 eenheden van onze UAV-producten voor passagiers, waaronder de EH216-serie en de VT-30, op cumulatieve basis. De groeiende marktvraag heeft een solide basis gevormd die ons vertrouwen voor toekomstige omzetgroei versterkt.”
Hoe deze verkooporders stroken met de strategie om alleen eVTOL's via een eigen platform te exploiteren is niet duidelijk. Vermoedelijk zal EHang toch beide verkoopmodellen naast elkaar laten evolueren.
Financiële resultaten van 2021 vergeleken met 2020
| in miljoen RMB | Jaar 2021 | Jaar 2020 |
| Omzet | 56,8 | 180,1 |
| Bruto winst % | 63.4% | 59,0% |
| Oper. winst /verlies (GAAP) | (320,5) | (91,3) |
| Oper. winst/verlies (non-GAAP) | (199,4) | (36,4) |
| Netto winst/verlies (GAAP) | (313,9) | (92,0) |
| Netto winst/verlies (non-GAAP) | (192,8) | (37,2) |
| Cash per 31 december | 312,1 | 189,4 |
Financiële resultaten van het vierde kwartaal tov het derde kwartaal
| in miljoen RMB | 4e kwartaal 2021 | 3e kwartaal 2021 |
| Omzet | 8,7 | 13,0 |
| Bruto winst % | 60,1% | 61,8% |
| Oper. winst /verlies (GAAP) | (106,1) | (73,3) |
| Oper. winst/verlies (non-GAAP) | (83,8) | (48,9) |
| Netto winst/verlies (GAAP) | (104,5) | (72,3) |
| Netto winst/verlies (non-GAAP) | (82,2) | (47,8) |
Opmerkelijk is de forse stijging van de kosten die het operationeel verlies met zowat RMB 200 miljoen verhogen. De stijging was voornamelijk het gevolg van een stijging van de op aandelen gebaseerde vergoedingen, stijging van verkoop- en marketingkosten, eenmalige extra kosten in verband met de verlenging van indiening van het jaarverslag en een belangrijke aanvullende voorziening voor debiteuren.
De presentatie met de financiële en operationele resultaten kun je hier bekijken.
De beurskoers op Wall Street bleef na de publicatie van de cijfers schommelen rond de $13,5. Even ter herinnering: op 12 februari 2021 was het aandeel zelfs $129.8 waard.
Certificatie
Sinds de aanvraag van EHang voor de EH216-S 3 Type Certificatie officieel werd aanvaard door de CAAC (Civil Aviation Administration of China) in januari 2021, heeft het bedrijf belangrijke doorbraken bereikt in het certificeringsproces. In februari 2022 heeft de CAAC formeel de speciale voorwaarden voor de EH216-S AAV-typecertificering aangenomen.
Met deze speciale voorwaarden is het bedrijf overgegaan naar de compliance beoordelingsfase en heeft het het projectspecifieke certificeringsplan (“PSCP”) en het certificeringsplan (“CP”) aan de CAAC voorgelegd. EHang verwacht een certificatie in de tweede helft van 2022.
100 Air Mobility Routes Initiative
Gedreven door de strategische planning van de autoriteiten op het gebied van duurzame luchtmobiliteit en slim stadsbeheer, beginnen EHang AAV-oplossingen populair te worden bij lokale overheden in China. EHang wil zo snel mogelijk UAM's inzetten op 100 verschillende routes.
Het operationele team van EHang UAM zal vanaf maart 2022 meer dan 4.000 operationele proefvluchten met de EH216 AAV's ondersteunen in praktische scenario's voor luchtroutes op geselecteerde 9 operationele locaties in China.
Onze conclusie:
EHang blijft een van de meest gevorderde ontwikkelaars op gebied van de bemande en autonome drones. Het bouwt reeds toestellen, zoekt allerlei inzetmogelijkheden voor zijn EH216 (brandbestrijding, logistiek, sightseeing, EMS, etc...) en heeft bij de Chinese luchtvaartautoriteit CAAC een certificatietraject lopen. Of de EH216 eind 2022 zal worden gecertificeerd is verre van zeker maar blijkbaar is er op dat vlak goede vooruitgang geboekt.
De resultaten van 2021 zijn financieel niet bepaald schitterend en de zware stijging van de kosten is geen toonbeeld van goed management. Voor 2022 zal veel afhangen van de certificatie. De lancering van commerciële diensten met UAV's op geselecteerde locaties in China en de gerelateerde omzet voor 2022 is direct afhankelijk van de certificatiedatum.
We blijven deze startup en pionier in de nieuwe eVTOL-wereld volgen maar blijven een kritische toeschouwer en zeker geen belegger.
Video:
