We konden de presentatie van Bristow van zijn resultaten van het 3e kwartaal 2025 inkijken en analyseren.
Bristow kon aankondigen dat het in het afgelopen kwartaal een 11,7% beter gecorrigeerd EBITDA resultaat kon neerzetten in vergelijking met het 3e kwartaal van 2024.
Op basis van dit resultaat en de vooruitzichten heeft het bedrijf zijn 'estimates' (schattingen) voor het boekjaar 2025 verhoogd. Bristow doet het goed en ziet de ganse helikopterindustrie profiteren van de verbeterende situatie in de offshore helikoptertransporten. De vraag naar helikoptertransporten is momenteel groter dan het aanbod wat in een gezondere prijsstelling resulteert. Een spectaculaire verandering op korte termijn is niet te verwachten omdat de capaciteit om nieuwe helikopters te bouwen bij de fabrikanten beperkt is en de huidige leveringstermijnen 3 jaar of meer bedragen.
Bristow bevestigde dat het in het jaar 2025 een beter aangepast EBITDA resultaat zal neerzetten tussen de $240 en $250 miljoen. Voor 2026 bevestigde Bristow een gecorrigeerd EBITDA in de vork tussen $ 295 en $ 325 miljoen. Bristow ziet een bescheiden groei van de offshore olie- en gasindustrie in de komende jaren.
Bristow was in het afgelopen kwartaal voor 67% van de omzet afhankelijk van de offshore olie- en gassector en voor 25% van SAR en EMS projecten. 52% van de omzet van Bristow wordt gerealiseerd in Europa, 28% in Amerika en 20% in Afrika en Pacific Azië.
Het enige minpuntje in de financiële structuur van Bristow is de schuldgraad die eind september nog steeds $441 miljoen bedraagt met een Net Debt/EBITDA TTM ratio van 1,95 wat vrij hoog is. Maar $400 miljoen van die schuld zijn 'senior secured notes' die maar in maart 2028 moeten worden terugbetaald en die aan een interest van 6,875% zijn uitgegeven. We zien niet direct een probleem in deze schuldgraad omdat de onderneming niet direct grote investeringen plant en eventuele uitbreiding van zijn vloot relatief makkelijk via leaseoplossing realiseert.
Overzicht van de financiële resultaten van het afgelopen kwartaal
| in $ miljoen | kwartaal 3/2024 | kwartaal 3/2025 | evolutie |
| Operationele omzet | $356 | $386,3 | +8,5% |
| EBITDA** (aangepast)*** | $60,2 | $67,1 | +11,7% |
| Netto winst | $28,3 | $51.6 | +82,3% |
** EBITDA = 'Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization' en is een maatstaf voor de brutowinst van een bedrijf. *** Bristow past zijn resultaat aan door speciale niet-operationele items; winst/verlies op de verkoop van helikopters; en winst/verlies op wisselkoers uit het resultaat te filteren.
Wetende dat Bristow in oktober 2019 na een faling (Chapter 11) moest herstarten en een jaar later met het ERA van huidige CEO Bradshaw fusioneerde is de turn-around van het fusiebedrijf meer dan opmerkelijk. In april 2020 bedroeg de beurskoers $ 11,1 vandaag $ 41.27, een duidelijker bewijs van het succes van het Bristow-team kun je niet vinden. Het is natuurlijk wel geholpen door de heropleving in de olie- en gasindustrie.
Bristow heeft per 30/09/2025 een vloot van 196 helikopters in dienst waarvan 156 in eigendom en 39 onder een leasing-overeenkomst. Bristow heeft daarmee de grootste offshore helikoptervloot van alle wereldwijde operatoren.
Bristow vlootoverzicht per 30/09/2025:
Foto © Jan Schotmans - met onze dank